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嘉兴在线新闻网     2017-10-24 17:25:54     手机看新闻    我要投稿     飞信报料有奖
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原标题:投资者如何与AI对抗?(图)

【明远之道】

围棋的规律并不会因为AI加入而改变,但资本市场的规律却会因AI增多而发生变化。

陈嘉禾

近年以来,人工智能(AI)在全世界风靡。随着AlphaGo连续两盘下赢柯洁,许多投资者开始担心,AI会攻陷同样由大量规则、数字和逻辑组成的资本市场,将人类玩家屠戮殆尽。不过,资本市场是一个远比围棋复杂的地方,AI想像掌控围棋那样掌控资本市场,恐怕目前看来尚不现实。

如果说围棋的变化,黑白两子共361个位置,共有2的361次方、也就是4.6971E+108种组合的话,那么我们假设经济社会中共有10万个变量(其实不止)、市场上共有100万个参与者(其实也不止)、每个变量有两种可能(有时候不止),那么资本市场的变化最少就有2的1100000次方,具体是多大个数,笔者的Excel已经算不出来了。由此可见,AI想要像攻克围棋那样攻克资本市场,还是有不小的难度。

进一步来说,围棋的变量之间不会互相影响的,黑即是黑、白即是白,但是真实社会里的变量,是会互相影响的。也就是说,可能下雨是一个变量,投资者的心情是一个变量,但这两个变量并非独立、后者会受到前者影响。更为复杂的是,这种影响不一定是线性的,不一定是下雨心情就一定不好,而是存在各种可能性,比如下雨多了继续下心情就不好,但是太阳出多了偶尔下个雨,心情又很好;平时下雨心情不好,最近流行一首下雨的抒情歌,结果看到下雨反而心情很好等等。

此外,围棋的规律并不会因为AI的加入而改变,该怎么下还是怎么下,但资本市场的规律却会因为AI的增多而发生变化。也就是说,在极端状态下、即场内全是AI的时候,那么之前总结的几乎所有人类投资者的规律,全部不适用。这也导致AI想掌控资本市场,就会更加艰巨。

不过,不管怎么说,在对人类投资者的对抗中,AI确实有不可比拟的优势。AI可以分析几乎全面的信息,可以做到在信息分析方面滴水不漏,交易的时候又快如闪电,因此从对抗的角度、而非全盘掌控的角度来说,笔者相信一流的AI可以在资本市场上,打败最少95%至99.9%的人类参与者。所以,一流的AI必然能在众多人类投资者中,取得第一流的回报。

那么,对于一般投资者来说,如何才能在与AI的对抗中不落下风呢?笔者以为,可以从四方面着手。

其一,减少交易、特别是快速的交易。目前,大部分AI的着眼点,并不在长期投资,而主要在短期交易、事件驱动、价值套利等。在这种方面,人类玩家完全无法抗衡。那么,减少交易,特别是快速、趋势性交易,就变得尤其必要。

其二,多寻找小众资讯,获得不对称信息。对于AI来说,其获取资讯的渠道一般由可以直接获得的电子资料为主,而人类投资者可以获得一些无法电子化的资料,比如某家企业的产品认知度、某个行业的潜在行业壁垒、某些消费者的真实消费心理等。

当然,这里绝对不是让投资者获取非法的内部信息,而是说,通过获取一些身边、或者通过调研得到的规律总结和感知,非电子化、非标准格式化、非制式的信息,投资者就能对AI占有一定的信息优势。

其三,多挖掘长期规律,多做长线投资。对于AI来说,长期的一些规律,即使得到了数据,也很难量化。因为长期的发展,往往需要前瞻性的眼光,或者从历史、哲学中得到的一些感觉和经验,往往很难通过历史数据进行量化(历史数据也太少,不足以量化),也就很难被AI所预测、判断。同时,依据长期规律投资,需要的交易更少,也就更难让AI占便宜。

最后,多挖掘稀缺价值和资源,以守代攻。AI的优势,不管在短线快速交易、还是长期企业价值分析,都一定需要体现在一定频率的交易上。但是,如果投资者能找到真正可以持有十几年、乃至几十年的资产,根本不去交易、根本不去和AI拼下单的速度、分析的准确,AI又如何能战胜投资者呢?如果一个投资者持有一个国家最好的房地产、或者最优质的自然资源类股票,10年、20年也不交易一次,一个AI又怎么能赚到他哪怕一分钱呢?

总而言之,AI的凌厉之处,确实不是一般投资者所能抗衡。投资者所能做的是理解AI,分析优劣,然后转移战场,到AI不熟悉的地方、无法施展的地方去对抗。如此,才会在AI横行的21世纪,争取到自己的一席之地。

(作者系信达证券首席策略分析师、研发中心执行总监)

作者:陈嘉禾

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来源:嘉兴在线—嘉兴日报    作者:摄影 记者 冯玉坤    编辑:李源    责任编辑:胡金波
 
 
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